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3 motivi per cui le ferrovie sono uno dei migliori investimenti di Warren Buffett

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Fonte: Thinkstock

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Nel 2009 Warren Buffett's Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B) ha rilevato una delle più grandi compagnie di trasporto ferroviario del mondo, la Burlington Northern Santa Fe. L'acquisizione è stata l'acquisizione della società fino ad oggi. Questo di per sé indicherebbe che a Warren Buffett piace l'attività di trasporto ferroviario. Tuttavia, devo notare che per soddisfare le autorità di regolamentazione ha dovuto cedere le sue posizioni in azioni che possedeva di altre società di trasporto ferroviario tra cui il concorrente regionale di Burlington Northern Union Pacific (NYSE: UNP) e Norfolk meridionale (NYSE: NSC). Possiamo vedere che non solo Buffett ha speso miliardi per acquistare Burlington Northern, ma ha accumulato quote di ferrovie per un bel po 'di tempo.

Da allora le azioni di ciascuna delle principali società di trasporto ferroviario sono aumentate notevolmente, il che suggerisce che c'è qualcosa nell'intuizione di Warren Buffett.

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Perché, allora, a Buffett piacciono le compagnie di trasporto ferroviario? Ci sono tre ragioni principali.

Il primo è che le società di trasporto ferroviario sono altamente redditizie. Sebbene l'economia sia più in generale ciclica, e mentre il volume di una società di trasporto ferroviario è ciclico, per estensione queste aziende hanno costi operativi molto bassi e di conseguenza non hanno bisogno di generare una quantità enorme di affari per generare un profitto . Ciò rende le società di trasporto ferroviario particolarmente attraenti in periodi di debolezza economica perché i loro concorrenti nei settori degli autotrasporti e del trasporto idrico tendono a perdere molti soldi nelle recessioni.

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Questa redditività è in gran parte dovuta al secondo motivo, ovvero che le società di trasporto ferroviario hanno una concorrenza molto ridotta. Ci sono letteralmente sette società in Nord America che controllano ampie reti di binari: Burlington Northern, Union Pacific, Norfolk Southern, CSX (NYSE: CSX), Canadian National (NYSE: CNI), Pacifico canadese (NYSE: CP) e Kansas City Southern (NYSE: KSU). Inoltre, queste aziende non competono tutte per lo stesso business. Ad esempio, nella parte orientale degli Stati Uniti ci sono solo due società: Norfolk Southern e CSX. Ci sono, infatti, alcune regioni nella parte occidentale degli Stati Uniti e nella parte nord-occidentale del Canada che sono controllate da una sola compagnia, il che significa che se un'azienda desidera trasportare qualcosa su rotaia, ha effettivamente a che fare con un monopolio.

Infine, è quasi impossibile per un nuovo concorrente entrare nel mercato. Per sviluppare una vasta rete ferroviaria come quella di proprietà di Burlington Northern, un'azienda ha bisogno di miliardi di dollari e ci vorrebbero anni, e forse decenni, per sviluppare una tale rete. Questo è in parte il motivo per cui c'è poca concorrenza nello spazio.

Tenendo presenti questi punti, gli investitori dovrebbero considerare di investire in società di trasporto ferroviario. Berkshire Hathaway possiede già Burlington Northern, e questo è un peccato, dato che è uno dei più efficienti e il più efficiente secondo alcuni parametri. Se vuoi possedere un pezzo di questa azienda o semplicemente vuoi che Warren Buffett faccia il lavoro pesante per te, prendi in considerazione l'idea di assumere una posizione in Berkshire Hathaway.

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Se vuoi investire in una società di trasporto ferroviario in sé, ci sono sei opzioni rimaste, anche se tieni presente che questi titoli hanno ottenuto ottimi risultati. Stanno tutti sovraperformando il mercato quest'anno tranne Kansas City Southern. La strategia migliore è aspettare che una delle società riferisca utili deboli ed entri in gioco mentre il mercato è brevemente negativo. Ad esempio, gli investitori hanno avuto un'eccellente possibilità di acquistare CSX all'inizio di quest'anno dopo che gli utili del quarto trimestre non avevano stimato le stime e il titolo è sceso da $ 29 / azione a $ 26 / azione. Ora il titolo viene scambiato a oltre $ 31 per azione e il management ha recentemente riportato ottimi guadagni nel secondo trimestre e ha anche aumentato il dividendo del titolo di circa il 7%.

Quindi, quando vedi queste opportunità, ricorda solo cosa vede Warren Buffett in questi titoli ed entra nella debolezza. Tra diversi anni sarai contento di averlo fatto.

Divulgazione: Ben Kramer-Miller è lungo CSX.

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