Carriera Di Denaro

2 Gli investitori in fondi obbligazionari dovrebbero prendere in considerazione

Fonte: Thinkstock

In generale, non sono interessato alle obbligazioni in questo contesto di mercato. I tassi di interesse sono semplicemente troppo bassi per giustificare il rischio di mantenerli. Tuttavia, penso che ci siano eccezioni a questa regola e, sebbene non dedicherei gran parte del mio portafoglio alle obbligazioni, c'è posto in qualsiasi portafoglio per obbligazioni che generano un tasso di rendimento elevato e costante.

In primo luogo, gli investitori dovrebbero considerare di possedere alcune obbligazioni ad alto rendimento, e mi piace Fondo Pertius High Yield Bond (NYSEARCA: HYLD) in contrapposizione al più popolare Fondo iShares High Yield Bond (NYSEARCA: HYG) e SPDR Barclays High Yield Bond Fund (JNK). Poiché HYLD è molto più piccolo dei suoi concorrenti, i suoi gestori possono investire in obbligazioni di società più piccole che i gestori di grandi fondi obbligazionari trascurano, ottenendo di conseguenza un rendimento più elevato.

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Mentre l'alto rendimento di HYLD è ridotto a causa di un rapporto di spesa dell'1,35% dichiaratamente fuori misura (JNK ha un rapporto di spesa dello 0,4%, il rapporto di spesa di HYG è dello 0,5%), riesce a superare il 7,5% al netto delle spese, che batte JNK e HYG di circa 150 punti base. Inoltre, HYLD ha una durata media inferiore a JNK o HYG, il che significa implicitamente che ha meno rischi; HYLD ha una durata di appena 2,66 anni, mentre JNK e HYG hanno una durata più vicina a 4 anni.

HYLD ha anche il vantaggio di essere gestito attivamente, in modo che se alcune emissioni detenute dal fondo aumentano di valore, i gestori possono venderle e acquistare altre attività. HYG e JNK replicano entrambi gli indici, il che significa che il gestore non può vendere alcuna obbligazione in particolare solo perché crede che sia sopravvalutata, e con tutti gli indici delle attività le partecipazioni maggiori sono le attività che hanno guadagnato più valore, rendendole intrinsecamente poco attraente dal punto di vista del valore.

In secondo luogo, gli investitori dovrebbero considerare una scommessa contrarian sul debito dei mercati emergenti, e l'ETF per questo sarebbe il Fondo di debito locale dei mercati emergenti di WisdomTree (NYSEARCA: ELD). I mercati emergenti sono stati descritti nelle prime pagine come estremamente rischiosi negli ultimi tempi. Tuttavia, molti dei paesi presenti in questo fondo come Russia, Corea del Sud o Malesia hanno tutti politiche fiscali relativamente conservatrici, tassi di interesse di riferimento ragionevoli (rispetto allo 0,25% della Federal Reserve) e rapporti debito / PIL relativamente bassi. Pertanto, penso che la volatilità in corso e il rischio principale proveniente dai mercati emergenti stiano creando un'opportunità in fondi come ELD. Nell'ultimo anno, il valore del fondo è sceso di oltre il 15%, quindi ora potrebbe essere un buon momento per entrare in questo fondo mentre la maggior parte degli investitori è in fuga. Il fondo ha un rendimento effettivo del 3,5%, che non è così alto, sebbene batte Treasury e CD. Ha un rapporto di spesa dello 0,55 percento e ha una durata di circa 4 anni.

In definitiva, non ci sono molte grandi opportunità nel mercato obbligazionario dato il contesto di bassi tassi di interesse. Tuttavia, le obbligazioni sono adatte praticamente a ogni portafoglio.